我们不再支持这个浏览器. 使用受支持的浏览器将提供更好的体验.
请 更新浏览器.
2020年5月
新型冠状病毒肺炎。迅速改变了我们的国家. 2020年3月13日，美国宣布全国进入紧急状态.S. 3月29日，病例数超过了10万例，到4月6日，美国90%的病例数超过了10万例.S. 人口受到“呆在家里”的命令. 几周之内, 假期和特殊活动被取消, 还有去商店的例行行程, 工作场所, 餐馆受到病毒和旨在防止其传播的政策的阻碍.
这些对正常活动几乎普遍的干扰，已经对经济造成了前所未有的后果. 大流行已经关闭了被视为“非必要”的大量经济部门,导致数百万工人失业. 社交距离限制几乎禁止了某些商品和服务的消费. 作为回应，政府出台了一项大规模的复苏法案，通过资助刺激计划来增加收入, 失业保险(UI)补助, 以及工资保障计划.
在这份报告中, 我们提供了消费者支出对这些事件反应的初步高频证据. 我们主要问两个问题. 首先，个人支出下降了多少，不同家庭的降幅有何不同1? 第二个, 家庭间的异质性是否能够提供启发性证据，说明几乎无处不在的流行病和旨在遏制它的政策导致的支出下降，以及在此期间最初一轮的收入损失? 消费者支出约占GDP的70%, 了解消费变化的幅度和原因，对于确定有助于加速经济复苏的政策干预至关重要. 这一点将变得越来越重要，因为大流行病和政策影响与不断增加的失业和旨在减轻失业的额外政策相互作用, 比如刺激支出和失业保险.
要回答这些问题, 我们使用的数据集是基于大通信用卡在4月11日之前的所有交易, 2020. 我们重点研究了自2018年1月以来一直是信用卡活跃用户的所有50个州的800万个家庭的样本2. 对于我们分析的一个子集，我们将这些信用卡数据与截至2020年2月的支票账户数据配对, 使我们能够在新冠疫情冲击之前按收入水平和就业行业划分人口3.
这些数据的关键优势在于样本量大，能够追踪特定家庭的消费模式. 因此，我们能够提供支出下降的详细估计，并分析这种下降在家庭特征和支出类别之间的异质性. 我们将支出分成非必需支出和必需支出, 大流行导致许多非必要企业关闭. 我们还研究了疫情前收入分配的支出变化. 最后, 我们根据个人的就业行业对样本进行分层，以检验那些在预期失业率较高的行业就业的人是否削减了更多的支出.
尽管有这些优势, 我们的研究结果附带了几个重要的警告，这些警告源于这样一个事实, 在撰写本文时, 我们只观察了一个家庭在4月11日之前用大通信用卡消费的一小部分. 我们没有观察到使用借记卡、现金、电子支付和非大通信用卡的消费. 我们的估计可能有偏差，因为在我们的分析期间，这些替代渠道和大通信用卡之间存在替代. 在经济严重混乱的时候，我们可能会特别担心这种替代，因为家庭可能会转向信用卡来平稳消费. 除了, 疫情可能会加速银行卡交易的增长，因为人们避免了与兑换实物现金相关的风险，而且网上消费也在增长. 这可能会导致我们 低估了 支出的下降.
第二个, 而我们的数据涵盖了不同收入水平和地域的家庭, 大通信用卡持有者往往比普通美国人更富裕.S. 家庭. 如下所示, 如果高收入家庭更大幅度地削减开支, 样品框会让我们 夸大 支出的下降. 因此，这些偏差对我们的支出估算的净影响是模糊的.
第三，在本次发布时，我们的初步数据仅涵盖大流行的初始阶段. 支出的变化, 以及这些是如何随着家庭特征而变化的, 可能会随着时间的推移而演变，尤其是当收入中断变得更加普遍的时候.
在未来, 通过查看更长的时间段的数据和检查支票账户交易，我们将能够部分地解决这三个限制，以提供收入和支出的综合视图.
我们有四个主要发现. 第一个, 我们发现，到2020年3月底，平均每周家庭信用卡支出同比下降了40%, 与此同时，新型冠状病毒肺炎。病例也急剧增加, 保持社会距离政策, 还有失业. The magnitude of the spending drop is enormous; it is 八个。 倍 than the spending drop typically observed among UI recipients in the first month after job loss. 第二个, 在非必需品和服务上的支出削减几乎占了总支出下降的全部. 在必需品上的支出最初飙升了20%，然后回落, 而在非必需品上的支出下降了50%. 第三, 在整个收入分配中，家庭支出大幅下降, 由于非必需商品和服务的削减，高收入家庭的降幅略大. 第四，所有就业行业的工人支出都大幅下降. 截至2020年4月，失业率高低的行业也出现了类似的下降.
总之, 我们提供的证据表明, 从四月的第二周开始, 消费者支出下降40%，似乎在更大程度上是由疫情和全国各地为防止疫情蔓延而实施的保持社会距离政策推动的，在较小程度上是由最初一轮收入损失推动的. 然而, 随着大流行的展开, 影响消费行为的各种因素的平衡可能会发生巨大变化. 随着时间的推移，我们将继续使用管理银行数据跟踪和理清这些动态.
找到一个: 截至2020年3月底，平均家庭信用卡支出同比下降了40%.
图1绘制了2020年和2019年每周信用卡支出的同比变化百分比, 图2显示了2020年和2019年的平均每周信用卡支出水平.
消费的变化遵循一个独特的模式——消费在3月初保持稳定, 然后从3月的第二到第四周，相对于2019年急剧下降40%. 然后在4月的前两周，它似乎稳定在这个较低的水平上. 支出下降的幅度与其他估计基本一致 类似的管理数据源 在同一时间段内.
图1: 截至2020年3月底，平均每周家庭信用卡支出同比下降了40%.
2020年信用卡消费的同比变化百分比
资料来源:12bet官方研究所
折线图显示了2019年和2020年1月4日至4月11日每个家庭信用卡支出的同比变化百分比. 直到3月初，消费都很稳定, 然后从3月的第二周到第四周，相对于2019年急剧下降40%. 然后在4月的前两周稳定在一个较低的水平.
图2: 与2019年4月相比，2020年4月每个家庭的平均每周信用卡支出减少了300多美元.
每户平均每周信用卡消费($)
- • 2019
- • 2020
资料来源:12bet官方研究所
折线图显示了2020年和2019年1月4日至4月11日期间的平均每周信用卡支出水平. 2020年4月的平均每周信用卡支出比2019年4月低300多美元.
支出下降的时机反映了病毒的传播以及各国错开实施政府保持社会距离命令的情况. 2020年3月13日宣布全国进入紧急状态. 在接下来的三个星期里, 颁布居家令的州从零增加到45个, 然后也保持稳定(见图3). 新型冠状病毒肺炎。的流行率也大幅增加，超过300例,000例和5例,在美国，与covid - 19相关的死亡人数为1000人.S. 到月底.
与此同时，支出的下降也与最初失业的模式密切相关. 失业保险申请在3月的第三周开始激增, 截至4月11日，UI索赔已超过2000万份. 这就提出了一个问题，即信用卡支出下降40%，其中有多少是由于疫情本身造成的, 保持社会距离政策, 或者收入损失.
重要的是, 而我们从UI的声明中得知工作岗位已经流失, 政府为应对新型冠状病毒肺炎。而提供的收入支持不太可能在我们的时间序列结束时，即4月的第二周之前收到. 从失业到领取第一份失业救济金的中间时间大约是5周, 这就意味着，在3月的第三周申请失业保险的前300万人中，有许多人可能要到4月底才能开始领取失业保险福利. 此外，家庭直到4月的第三周才开始收到刺激支票. 因此, 在某种程度上，收入损失正在发挥作用, 为减轻这些损失而采取的政策干预可能还无法抵消这些损失.
尽管如此, 相对于我们在正常时期非自愿失业的人群中观察到的情况，调整支出下降的幅度仍然是有用的. 我们以前曾使用这些数据来衡量失业保险接受者因失业而导致的支出下降, 并观察到信用卡支出最初下降了约5%。加农和诺尔2019). 换句话说，2020年3月的支出下降大约是 八个。 倍 在正常情况下，失业后第一个月的平均家庭信用卡支出降幅大于失业后第一个月的平均家庭信用卡支出降幅. 这表明支出下降的幅度有多大，并表明大流行病和旨在防止其传播的政策是支出下降的主要原因. 我们在调查结果3和4中进一步探讨了这种可能性.
图3UI声明, 保持社会距离政策, 3月底和4月初，新型冠状病毒肺炎。病例都急剧增加.
失业保险索赔数量、保持社会距离政策的流行程度和新型冠状病毒肺炎。病例
- • 新增失业保险申请人数(数据来源:美国劳工部)
- • 实施居家令的州数(来源:Pew Stateline)
- • 美国的新型冠状病毒肺炎。病例数.S. (来源:《12bet官网》)
资料来源:12bet官方研究所
折线图显示美国新型冠状病毒肺炎。病例数, 失业保险新申请人数, 以及在1月4日至4月11日期间发布居家令的州的数量, 2020. 3月13日之后的三周内, 发布居家令的州从0个增加到45个，然后保持稳定. 截至3月底，新型冠状病毒肺炎。的流行率也增加了30多万例. 失业救济申请从3月份开始激增，截至4月11日，申请人数已超过2000万.
发现二: 必需品的支出最初飙升了20%，然后降至疫情前的水平以下, 而在非必需品上的支出下降了50%，几乎占了总支出下降的全部.
而发现1显示总支出急剧下降, 有理由认为，具体的支出类别将受到不同程度的影响. 许多非必要的业务，如酒吧和沙龙，被州和地方政府关闭. 同样，居家令限制了个人旅行的能力. 超越了社交距离规定的机械效应, 个人也可能独立地削减某些类别的支出，以避免感染风险或作为对收入损失的反应.
我们首先把总支出分成必要的和非必要的两类, 通常被定义为“居家”命令. 图4和图5显示了必要支出和非必要支出的巨大差异. 3月初基本支出飙升，到第二周增长近20%. 随后又回落，到4月初稳定在20%左右的跌幅. 与此形成鲜明对比的是, 非必需品支出在整个3月份急剧下降，4月初稳定下来，下降了51%4.
图4: 非必需品类别的支出同比下降了大约50%，而必需品类别的支出同比下降了20%.
按消费类别分列的信用卡消费同比变化百分比
- • 至关重要的
- • 不必要的
资料来源:12bet官方研究所
图5: 家庭每周在非必需品上的平均支出下降了大约200美元
每个客户按消费类别划分的信用卡平均消费总额($)
- • 至关重要的
- • 不必要的
资料来源:12bet官方研究所
考虑到在大多数州，除了必要的旅行外，家庭被要求呆在家里, 有人可能会问，为什么到了4月份，美国家庭每周在非必需品上的支出仍在250美元左右. 第一个, 不同地区的关闭程度不同，每个地方的非必要关闭程度也不同. 其次，我们的支出类别并没有完美地映射到每个特定的非必要类别. 第三, 家庭或许可以将一些非必要的服务从面对面转向远程——例如，从电影院娱乐转向在线流媒体，或者从餐厅用餐转向外卖.
图4显示了支出的百分比变化 在 每个类别，但是每个类别对 总 消费下降? 这需要了解基本和非基本类别在总支出中所占的比例5. 表1显示了大流行之前和期间的这些比例. 将基准份额乘以它们的相对下降百分比, 我们发现，非必要支出占总降幅的84%, 基本支出占16%.
表1: 非必要支出的下降占总支出下降的84%.
|
至关重要的 |
不必要的 |
||
|
支出份额 |
同比变化百分比 |
支出份额 |
同比变化百分比 |
2019年4月 |
33% |
|
67% |
|
2020年4月 |
45% |
-20% |
55% |
-51% |
对总支出下降的贡献* |
16% |
|
84% |
|
*对总支出下降的贡献率计算为:(A类下降的百分比)*(A类的基线份额)/(总支出下降的百分比).
为了进一步说明基本和非基本类别的支出模式的差异, 我们展示了在杂货店消费的逐年变化, 药店, 和餐馆. 图6显示，在食品杂货上的支出急剧上升，并且相对于基线保持较高水平. 在药店的支出最初也有所增加, 然后在3月底和4月初略有下降. 相比之下，在餐馆的支出下降了约70%.
图6: 最初，杂货店和药店的消费同比变化率大幅上升, 而在餐馆的消费则下降了70%.
按消费类别分列的信用卡消费同比变化百分比
- • 食品杂货
- • 药店
- • 餐厅
资料来源:12bet官方研究所
折线图显示了信用卡在食品杂货上花费的年度百分比变化, 药店, 和餐馆. 食品杂货和药店的消费都出现了飙升, 尽管没有杂货那么引人注目. 到3月底和4月初，两者都略有下降. 支出下降了约70%.
发现三: 在整个收入分配中，家庭支出大幅下降, 高收入家庭的降幅略大.
接下来，我们将探讨在大流行前的收入分配中，支出削减(包括总量和类别)是否有所不同. 我们根据2019年的总劳动力流入将样本分为收入四分位数. 为背景, 收入最低的四分之一家庭年收入不到39美元,每年的实得劳动收入为1万美元, 而收入最高的四分之一家庭的年收入超过92美元,0006.
图7绘制了每个四分位数的支出同比变化, 以百分比和美元计算. 收入最高的四分之一家庭的支出减少了约46%, or $400, 到四月的第二个星期, 而底部的四分之一则减少了38%的支出, or $150. 按美元计算，收入四分位数之间的支出降幅差异比按百分比计算更为明显, 因为高收入家庭的支出基线水平更高7.
整个收入分配中支出的急剧下降可能令人惊讶. 最近的研究表明，低收入家庭从事的工作在家里很难完成, 需要更高的物理距离, 因此可能会受到距离限制的更大影响 (Mongey, philosophy, and Weinberg, 2020). 也许结果是, 最近来自ADP行政数据的证据显示，收入最低的五分之一人群的失业人数是收入最高的五分之一人群的四倍, 最低收入工人的就业率下降了惊人的35%。Cajner et al 2020). 为了应对更大的收入损失, 我们本可以预期低收入工人削减开支的幅度会更大. 如果有什么不同的话，我们会发现相反的情况——高收入家庭削减支出的幅度略大.
图7: 收入较高的家庭总支出的同比降幅略大.
.
按收入四分位数计算的信用卡消费同比变化百分比
- • 四分位数1(最低)
- • 四分位数2
- • 第三四分位数
- • 四分位数4(最高)
资料来源:12bet官方研究所
按收入四分位数划分的每户平均信用卡消费总额($)
- • 四分位数1(最低)
- • 四分位数2
- • 第三四分位数
- • 四分位数4(最高)
资料来源:12bet官方研究所
高收入家庭削减总支出的幅度略高于低收入家庭的一个潜在原因可能是，非必要类别在高收入家庭的支出中所占比例更大——2019年4月，最高收入四分之一家庭的支出占70%，而最低收入四分之一家庭的支出占61%. 另外, 高收入家庭在非必要支出上的降幅略大, 而在基本支出方面，我们看到收入分配几乎没有差异(图8)。. 因此, 非必要支出的减少在高收入家庭和低收入家庭的总支出下降中所占的份额略大(88%对81%), 图9).
图8: 基本支出的年比变化在收入范围内是一致的, 而高收入家庭削减非必要支出的幅度略高于低收入家庭.
按收入四分位数划分的基本支出同比变化百分比
- • 四分位数1(最低)
- • 四分位数2
- • 第三四分位数
- • 四分位数4(最高)
我们使用限制非必需品和服务的国家社会距离令来分类支出. “必需品”类别包括燃料, 交通, 现金, 药店, 折扣店, 汽车修理, 食品杂货, 电信, 公用事业公司, 保险, 和医疗. “非必需品”包括百货商店, 其他零售, 餐厅, 娱乐, 零售耐用品, 家居装饰, 专业及个人化服务, 和杂项. 虽然航班, 酒店, 租车有时被归类为“必需品”，技术上来说并不是封闭的, 我们将他们纳入“非必要”组，因为他们受到非必要旅行的居家限制的影响.
资料来源:12bet官方研究所
按收入四分位数划分的非必要支出的同比变化百分比
- • 四分位数1(最低)
- • 四分位数2
- • 第三四分位数
- • 四分位数4(最高)
我们使用限制非必需品和服务的国家社会距离令来分类支出. “必需品”类别包括燃料, 交通, 现金, 药店, 折扣店, 汽车修理, 食品杂货, 电信, 公用事业公司, 保险, 和医疗. “非必需品”包括百货商店, 其他零售, 餐厅, 娱乐, 零售耐用品, 家居装饰, 专业及个人化服务, 和杂项. 虽然航班, 酒店, 租车有时被归类为“必需品”，技术上来说并不是封闭的, 我们将他们纳入“非必要”组，因为他们受到非必要旅行的居家限制的影响.
资料来源:12bet官方研究所
图9: 非必要支出的下降在高收入家庭总支出下降中所占的份额略大
按收入四分位数划分的总支出下降份额
- ■ 不必要的
- ■ 至关重要的
我们使用限制非必需品和服务的国家社会距离令来分类支出. “必需品”类别包括燃料, 交通, 现金, 药店, 折扣店, 汽车修理, 食品杂货, 电信, 公用事业公司, 保险, 和医疗. “非必需品”包括百货商店, 其他零售, 餐厅, 娱乐, 零售耐用品, 家居装饰, 专业及个人化服务, 和杂项. 虽然航班, 酒店, 租车有时被归类为“必需品”，技术上来说并不是封闭的, 我们将他们纳入“非必要”组，因为他们受到非必要旅行的居家限制的影响.
资料来源:12bet官方研究所
发现四: 所有就业行业的支出都大幅下降.
调查结果1和2显示，在非必需品类别中，消费下降尤为明显, 并反映紧急声明的时间, 实施社会保持距离政策, 以及疾病的流行程度. 结果3表明，在整个收入分配中，支出的下降幅度都很大, 尽管收入损失可能更多地集中在无法在家履行职责的低收入者身上. 这表明，大流行病在很大程度上导致了支出的减少.
在这里，我们进一步研究收入损失是否也可能发挥核心作用:因为在受影响部门工作的个人失去了工作或减少了工作时间, 他们可能还会削减开支. 事实上, 图3显示，失业救济申请在商业受到各州居家令限制的同一周开始激增.
我们通过按就业行业划分样本，并比较可能受到收入损失不同影响的行业的支出，来论证这一假设. 我们研究了信用卡样本的一个子集，他们也有一个大通支票账户，并根据与他们在2020年2月收到的工资收入相关的付款人推断他们的就业行业. 然而, 我们观察到只有24%的家庭与他们的工资收入相关的付款人, 这些纳税人大多是大雇主.
图10绘制了我们拥有大量样本量的每个行业按就业行业的支出变化. 我们按两位数的NAICS代码汇总到各行业. 唯一的例外是零售业, 我们闯进杂货店吗, 药店, 折扣店——通常被认为是必不可少的业务，在社会距离政策下保持营业——以及服装和百货商店, 哪些业务通常被视为非必要业务，哪些业务的裁员幅度更大2 (Cajner et al 2020).
我们发现，所有就业行业的支出都大幅下降. 专业服务工作者, 制造业, 医疗保健, 教育, 金融业也同样削减开支. 这可能令人惊讶，因为有初步证据表明，不同行业在工时减少方面存在巨大差异。Bartik等人. 2020)及就业(Cajner et al 2020). 即使是政府工作人员, 谁经历了自大流行开始以来最低的就业损失, 削减开支约35%. 这只比所有其他工人的支出削减40%低几个百分点.
也许对收入渠道最直接的测试是比较不同类型零售店雇用的零售工人. 在杂货店工作的工人, 药店, 折扣店削减了35%的开支, 仅比服装和百货公司雇员支出减少41%的幅度小几个百分点, 谁的收入下降幅度更大. 类似的, 当我们把消费行为分为必要的和非必要的消费, 我们看到在政府和零售部门工作的个人的家庭支出下降(图11)。.
图10: 所有就业行业的支出都大幅下降.
按就业行业分列的信用卡消费同比变化百分比
- • 政府
- • 杂货店，药店，折扣店
- • 卫生保健
- • 金融保险
- • 制造业
- • 教育
- • 服装及百货公司
- • 专业
资料来源:12bet官方研究所
图11. 在失业率高和低的行业，必需品和非必需品的支出也出现了类似的下降.
按就业行业划分的基本支出同比变化百分比
- • 杂货店，药店，折扣店
- • 政府
- • 服装及百货公司
资料来源:12bet官方研究所
按就业行业划分的非必要支出同比变化百分比
- • 杂货店，药店，折扣店
- • 政府
- • 服装及百货公司
资料来源:12bet官方研究所
假设不同部门的收入损失确实存在系统性差异, 一种可能的解释是，在截至4月中旬的初步支出下降中，收入渠道只占一小部分. 考虑到支出下降的幅度，这可能并不令人惊讶. 如前所述, 我们的记录显示，平均家庭支出下降了近40%, 而在正常情况下，领取失业救济金的失业人员通常只会削减约5%的信用卡支出(加农和诺尔2019).
然而, 至少有四个理由可以谨慎地得出结论，即使在大流行的早期阶段，收入渠道也在发挥很小的作用. 首先，在我们的样本中，就业行业可能是一个很差的失业代表. 在某种程度上，我们可以确定就业行业主要是为大公司的雇员, 我们可能没有考虑到小企业雇员的收入损失. 其次，在我们的时间框架内，失业可能还没有转化为收入损失. UI索赔的峰值出现在我们样本的倒数第二周. 失去工作的家庭可能仍在领取他们最后的薪水. 随着时间的推移，由于过去和未来的失业，我们可能会看到更大的与收入相关的支出下降8.
第三, 当前疫情的情况使得将2020年4月应对支出的规模与正常时期接受医疗保险者的规模进行比较非常不确定. 在正常时期，只有四分之一的失业家庭领取失业救济金, 对于那些没有享受到这些福利的人来说，支出下降的幅度可能更大. 目前, 因为《关怀法案, UI的好处在等级和持续时间上更加慷慨, 可供更多的工人使用, 而且可能与经济刺激计划同时进行. 因此, 目前的收入支持可能在更大程度上缓冲与收入有关的支出下降. 另一方面, 经济形势极不确定, 劳动力市场正在迅速疲软, 哪一种会导致失业者在更大程度上削减开支.
最后, 我们只分析大通信用卡的消费情况, 由于样本选择和测量误差，这可能无法完全捕捉到支出对收入损失的反应. 由于大通信用卡持有者往往比普通美国人更富裕.S. 就家庭而言，我们可能忽略了那些由于收入下降而削减开支最多的家庭. 除了, 受影响的个人可能会转向信用卡来为他们的消费提供资金，并避免其他交易方式带来的感染风险9. 将来，我们可以通过研究支票账户交易和借记卡消费来测试信用卡样本的局限性.
结论
总之, 我们提供了两个证据来证明, 从四月的第二周开始, 消费者支出下降40%，似乎在更大程度上是由疫情和全国各地为防止疫情蔓延而实施的保持社会距离政策推动的，在较小程度上是由最初一轮收入损失推动的. 第一个, 在整个收入分配中，无论就业行业如何，支出都下降了40%. 第二个, 在提供非必需品和服务的商家，消费下降最为明显
然而，我们只分析了支出对大流行的初步、短期反应. 随着疫情的发展，影响消费行为的因素的平衡可能会发生巨大变化. 如果即使取消了社交距离限制，病毒和经济中断仍然普遍存在, 或者如果收入支持, 比如失业保险和刺激支出, 只提供暂时的救济, 消费者支出可能不会回到基线水平. 在未来的工作中，我们将继续跟踪消费者支出的路径，并通过扩展和补充我们目前对支票账户交易的信用卡支出的看法，来评估收入中断的程度和影响.
1.出于本报告的目的，我们将帐户活动汇总到大通信用卡帐户的主帐户持有人, 哪一个可以有一个或多个授权用户. 的简写, 我们把这个单位称为一个家庭, 认识到家庭成员并不总是把金融账户联系起来.
2.我们只包括从2018年1月到2019年3月每月至少有三笔交易的拥有大通信用卡的客户. 我们没有将这个样本屏幕应用到4月份，因为我们没有观察到一个完整的月的支出, 不过我们报告的信用卡消费截止到4月11日. 在我们观察的2020年4月期间，97%的样本至少刷过一次信用卡, 如果我们剔除所有在这段时间内没有刷卡的家庭，我们的结果也不会改变.
3.具体地说, 发现3, 我们选取了800万大通信用卡客户的子集，这些客户也拥有大通支票账户，并且在2018年1月至2019年12月期间每月至少有5笔ACH支票账户交易，至少有12美元,2018年和2019年的劳动收入流入减少了1000万美元, 分别. 我们使用这个大约100万账户持有人的样本，按2019年的实得收入对我们的人口进行了划分. 在发现4中，我们选取了信用卡客户的另一个子集，这些客户也拥有大通支票账户，并在2020年2月通过直接存款获得了劳动收入. 对于大约24%的这些1.300万客户我们观察与他们工资收入相关的付款人, 然后我们按行业分类. 这些纳税人往往是大雇主，在大通的数据中观察到，每个雇主的中位数为870名员工. 我们还关注了样本中97%的家庭只有一个确定的行业.
5.例如, 该表显示，在新冠疫情前的平均消费篮子中，有33%是由非必需品组成的. 粗略的分解表明，如果在大流行期间完全不允许非必要支出, 而基本支出保持不变, 我们将看到整体支出下降33%. 总支出的下降将100%归因于非必要支出的下降.
6.具体来说，收入四分位数的下限如下:四分位数1:低于39美元,200; 四分位数2: $39,200 - $58,900; 第三四分位数: $58,900- $91,800; Quartile 4: greater than $91,800.
7.尽管如此, 各个收入阶层的支出下降幅度都相同, 这一发现与 Baker等人. (2020), 他们使用来自一家非营利性金融科技公司的相对低收入用户样本表明，收入在40美元以上和低于40美元的家庭之间的支出模式几乎没有差异,000.
8.我们现在无法解决这些问题，因为我们的收入数据只能到2020年2月. 然而, 一旦我们观察到大流行期间的收入情况，我们将能够在未来的工作中直接按行业衡量收入损失.
9.尽管Ganong和Noel(2019)发现，在失业开始时，非耐用品支出总额与信用卡支出总额的下降相似, 在这场危机中，家庭的行为可能会有所不同
致谢。
首先也是最重要的, 我们感谢Tanya Sonthalia和Therese Bonomo对报告作出的杰出分析性贡献. 我们还要感谢Samantha Anderson, 麦克斯韦Liebeskind, 罗伯特McDowall, Banerjee纳拉, 梅丽莎Obrien, 艾丽卡亡灵, Sruthi饶, 安娜Garnitz, 克里斯Knouss, 以及Preeti Vaidya，感谢他们一路以来的支持和贡献.
我们也感谢我们从外部专家那里收到的宝贵的建设性反馈, 包括杰西·埃杰顿, Michael Feroli, 丹尼尔银, 约瑟夫•勒普顿, Joseph Vavra和Arlene Wong. 我们对他们的慷慨时间和洞察力深表感谢.
如果没有12bet官方消费者和社区银行的合作伙伴以及企业技术数据专家团队的辛勤和持续的支持，这一努力是不可能实现的, 包括, 但不限于布莱恩·马多克斯, Kyung Cho-Miller, 迈克尔·阿基拉, 阿尔伯特·雷蒙德, Breann Zickafoose, 斯科特·多兹, Jay Mathuria, 罗马帕特尔, 安德鲁·戈德堡, 德里克-, 安东尼·鲁伊斯, 苏雷什Devarar, 拉维Tummalapenta, 杰夫Hamroff, Senthilkumar Gurusamy, 和梅丽莎·戈德曼. 这个项目, 其中包含的内容远不止报告本身, 也得到了12bet官方研究所团队内部合作伙伴不可或缺的支持, 包括伊丽莎白·埃利斯, Alyssa Flaschner, 卡洛琳戈尔曼, 莎拉屈尔, 卡拉里克斯, 颊严厉, Parita沙, 哈雷Dorgan, 和特里梅因·史密斯.
最后，我们要感谢12bet官方首席执行官杰米·戴蒙 & Co., 表彰他在建立研究所和推动正在进行的研究议程方面的远见卓识和领导能力. 还有来自整个公司的支持，尤其是彼得·谢尔, 马克斯Neukirchen, Joyce Chang, 玛丽安湖, 詹妮弗Piepszak, Lori啤酒, 德里克·沃尔德伦, 朱迪·米勒——该研究所拥有资源和支持，开创了一种新的方法，为全球经济分析和洞察力做出贡献.
作者
菲奥娜格雷格: 12bet官方研究所消费者研究部主任
娜塔莉·考克斯: 普林斯顿大学经济学助理教授
彼得Ganong: 芝加哥大学哈里斯公共政策学院助理教授
帕斯卡诺尔: 芝加哥大学布斯商学院金融学家庭助理教授